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제목	제1회 집합투자자산운용사 시험총평	등록일	2009-07-21
안녕하세요. 이패스코리아 운영자입니다. 제1회 집합투자자산운용사 수험생 여러분들 수고 많으셨습니다. 열심히 노력하신 만큼 좋은 결과가 있으시길 진심으로 기원합니다. 이번 7월 19일에 시행되었던 제1회 집합투자자산운용사 시험총평입니다. 수험생 여러분들께서는 확인해주시기 바랍니다. [제1회 집합투자자산운용사 시험총평] [제1과목 윤리] 윤리 과목은 전반적으로 평이하게 출제되었으며 기본내용에 충실한 경우 좋은 점수를 맞을 수 있을 것으로 예상됩니다. [제2과목 법규] ■ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률/금융투자업규정 - 법률 파트는 일부문제는 평이하게 쉽게 출제되었지만 나머지는 외우기 어렵거나 구석진 부분에서 출제하여 수험생들이 상당히 고전하였으리라 예상됩니다. - 금융투자업규정에서도 2문제 정도는 평소 주의를 기울이지 않으면 풀 수 없는 문제들이 출제되어 법률과목의 경우 과락을 걱정할 정도로 어렵게 출제되었습니다. ■ 금융투자세제 기본내용에 충실한 경우 좋은 점수를 맞을 수 있었던 것으로 판단됩니다. 문제 출제경향은 단편적인 지식을 묻는 것이 아닌 소득세전반을 정확히 이해하고 있는지에 대한 문제들로 구성되어있는 것을 볼 수 있습니다. 이러한 출제경향은 소득세뿐만 아니라 향후 간접투자기구에 대해서도 그렇게 이어질 것으로 보입니다. 따라서 학습을 하시면서 소득세 전반을 즉 숲을 보시면서 학습을 진행해나가야 할 것으로 보입니다. [제3과목 투자와 리스크] 분산투자와 리스크 모두 기본개념을 묻는 문제와 공식에 의해 유도하는 문제가 대부분을 차지하고 있습니다. 계산방식을 모르면 전반적으로 접근하기 어려우나 공식에 대한 이해를 하고 있다면 비교적 쉽게 접근할 수 있는 문제 유형들이 많이 출제되었습니다. [제4과목 운용 및 전략 II] ■ 채권투자운용 및 투자전략 채권운용전략은 계산문제가 4문제(괴리율, 회사채 기대수익률, 수정듀레이션, 순자산가치변동폭 계산)나 출제되었습니다. 특히 회사채 기대수익률 계산문제는 출제가 되지 않던 부분이므로 대비하지 않은 경우 어려웠을 것입니다. 하지만 나머지 문제는 기존 출제형태에서 크게 벗어나지 않았다고 볼 수 있습니다. ■ 대안투자운용 및 투자전략 총 6장으로 구성되어 있는 대안투자에서 2장 부동산투자와 3장 PEF에서 2문제씩 집중적으로 출제되었습니다. 특히 부동산에서는 부동산 투자분석파트에서 2문제가 출제되는 집중도를 보여줍니다. 시험문제 난이도는 중하정도로 높지는 않으며, 수업시간에 전부 다룬 부분이기 때문에, 어렵지 않았을 것으로 예상됩니다. 다만 1번 수익환원율 구하는 문제는 수업시간에 다루기는 했지만, 계산문제 출제 비중이 매우 낮을 것으로 강의가 이루어졌기 때문에, 수강생에 따라서는 다소 까다로웠을 가능성이 있습니다. ■ 해외투자운용 및 투자전략 해외운용전략은 가장 평이한 형태의 문제들이 출제되어 고득점이 가능하리라 판단됩니다. 다만 한 문제가 표를 보고 판단하는 응용형태였으나 해외투자위험은 3가지의 합이라는 기본적 사실만 알고 있다면 쉽게 답을 찾았을 듯 보입니다. ■ 펀드운용결과분석 자산운용결과분석은 성과평가에 관한 방법을 구체적으로 질문하는 문제들이 출제되었으며 각 방법의 특징과 계산법을 준비해둘 필요가 있습니다. [제5과목 투자분석] 전반적으로 평이하고 쉽게 출제되어 좋은 점수를 받을 수 있으리라 예상됩니다. [제6과목 운용 및 전략 I] ■ 주식투자운용 및 투자전략 주식운용전략은 전반적인 범위에서 평이하게 출제되어 폭넓게 공부한 경우 고득점이 가능했으리라 판단됩니다. 새로 개정된 내용에서 출제가 되었으나 단답형 형태였고 전략적, 전술적, 보험자산배분전략에서 골고루 출제되었으나 기본적 특징을 묻는 단순 서술형 형태이었으며 계산문제(CPPI 등)는 전혀 출제되지 않았습니다. ■ 파생상품투자운용 및 투자전략 파생상품은 선물 2문제, 옵션 6문제로 역시 옵션에서 많이 출제되었습니다. 선물의 경우 선도와 선물의 차이점, 선물가격 단순계산 등 아주 쉬운 문제였고 옵션도 기존 출제 유형을 크게 벗어나지 않았습니다. 다만 블랙-숄즈 및 이항모형의 특징을 묻는 문제와 옵션 민감도 지표의 특징을 묻는 문제는 익숙하지 않는 지문이 등장하여 조금 어려웠다고 볼 수 있습니다. 전체적으로 평이한 출제형태이었다고 판단됩니다.

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[합격자발표]2009년 제 1회 파생상품투자상담사