1. 1년 선물가격 = 1,000 x exp(0.01) =1,010이므로 시장가격과 동일. 2년 선물가격 = 1,000 x exp(0.01x2) = 1,020.50이므로 시장가격이 overpriced되어 있습니다. 따라서 답은 C입니다.
2. 상관계수 높은 계약은 B선물이고 만기는 현물 만기와 동일해야 하지만 선택할 수 있는 대안에 없으므로 6개월 만기 선물로 헤지 후 roll-over하거나 9개월 만기로 헤지 후 7.5개월 후 반대 position으로 헤지 청산하면 됩니다. 거래비용이 없다면 두 방법 모두 가능하고 거래비용을 감안한다면 유동성 차이가 없다는 전제하에 현물 만기보다 긴 만기가 더 선호됩니다.
