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| 제목 | [Final Review - Book 4 (유극렬 강사님)] 질문입니다~ | 등록일 | 2016-04-27 |
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PART 1 FINAL REVIEW - BOOK4 (Fixed Income) - 총 질문 6개( 추가질문도 있습니다! ) 1. Final Review 35번문제 (p. 171) PVBP를 구하는 문제인데요, 풀이방법에 문제가 있습니다. 문제에서, 이자율 1bp가 상승했다거나 하락했다라는 조건이 없어서 저는 이 두 경우를 모두 고려한 다음 2로 나눠서 답을 구했는데요, 답지에서는 1bp가 상승하는 경우만 고려해서 풀이를 했더라구요, 164쪽에 있는 10번 문제에서는 2bp상승, 하락 두 경우를 모두 고려해서 4로 나눠서 DV01를 구했었는데, 문제에서 1bp가 상승,하락했다는 조건이 나오지 않는경우 정확한 풀이방법은 어떤 것인가요? 어떻게 풀든 상관 없는건가요? (추가질문)1-1 PVBP와 DV01의 개념은 거의 같다고 봐도 되나요? 다르다면 어떤 것이 다른가요? 2. Final Review 36번 문제 (p. 172) Convexity의 효과에 관한 문제인데, 해설을 봐도 답은 D번 같은데, 표시된 답은 B라고 나와있네요, 답이 잘못된건가요? 아님 제가 잘못 이해하고 있는건가요? 3. Final Review 40번 문제(p. 173) D번 선택지에, inverse floater라는 단어가 있는데, 이게 무엇을 뜻하는 건지 잘 모르겠습니다, 슈웨이저에도 안보이고 사전에서도 '부유물'이라는 뜻으로 밖에 검색이 안되는데, 이게 어떤 개념인가요? (추가질문)3-1 56번문제 (p. 178)에도 10-year floater, 10-year reverse floater 라는 단어가 나오는데 무엇을 뜻하는 건지 모르겠습니다. (추가질문)3-2 그리고 inverse floater와 reverse floater가 같은건지 다른건지도 설명해주시면 감사하겠습니다. 4. Final Review 63번 문제(p.180) 이자율이 하락하는 경우에 채권포트폴리오의 가격이 어떻게 바뀌는지 묻는 문제입니다. 수업시간에 배운 공식은 (채권가격의 변화) = - (채권가격 x 수정듀레이션 x 이자율 변화) + (Convexity 부분) 인데요, 답지를 보면 이 공식에 수정듀레이션을 고려한 것이 아니라 맥컬레이 듀레이션을 넣어서 계산했던데, ( p.204 해설 : "10년 무이표채의 듀레이션이 10(<- 맥컬레이 듀레이션 개념)이므로, 이자율 0.5% 하락시 채권가격의 변화는 10 x 0.005 x 100,000,000 이다" 라고 나오는데, 맥컬레이 듀레이션이 아니라 수정듀레이션을 써야하는거 아닌가요?) 5. Final Review 64번 문제 (p. 181) 이 문제는 어떻게 풀어야 하는건지 잘 모르겠습니다. 답지에도 해설이 한마디도 없어서, 이 문제에 대한 접근방법과 풀이방법을 조금 설명해주시면 감사하겠습니다. 6. Final Review 69번 문제 (p.182) Reinvestment risk에 대한 문제입니다. C번 선택지가 If the investor anticipates lower reinvestment rates, high coupon bonds should be purchased 이건데, 답지 해설을 보면 여기서 high coupon이 아니라 lower coupon이 되어야 한다고 설명해놨더라구요, 그에 대한 해설이 if an investor expects interest rates to fall, he would want a lower-coupon bond so that he could reinvest the payments and still remain his expected YTM 이라고 나와있는데, 무슨말을 하는건지 직관적으로 이해가 잘 가지 않습니다. 이자율이 하락할 것으로 예상될 때, 낮은 쿠폰을 주는 채권을 사면 재투자 위험이 줄어드는건가요? 왜그런건가요? |
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