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학습질의응답홈>국제자격증>FRM>게시판>학습질의응답
| 제목 | [part1/book3] 김종곤 강사님께 질문있습니다. | 등록일 | 2016-03-17 |
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2016 교재 p48~49 예제 관련해서 궁금한 점이 있습니다. p48에 example에 기간은 안나와있지만 강사님이 0M 3M 6M 으로 예로 들어가시면서 풀어주셨습니다. payoff:-5000 value of FRA at T=-5000*1/(1+0.01*3/12) 금리는 앞에서 말하고 돈은 뒤에서 낸다. 즉, 금리는 6M에서 내야하지만 3M에 와서 3M~6M 사이의 금리를 알 수 있으니 3M에서 정산한다고 하셨습니다. 하지만 value of FRA at T에서 0.01*3/12 가 어떻게 나왔는지 이해가 가질 않습니다. 실질적으로 돈은 나가는 것은 6M이니 미래에 발생하는 현금흐름인 -5000을 현재가치로 끌고와야 하지 않나요? 즉, 0시점에서 미래현금이 발생하는 6M까지의 금리와 기간 6/12로 할인해야 하는 것이 아닌지요.. 아니면 현재시점을 정산 했을 때의 시점으로 잡아야 하는 건가요? 그런데 p49 example에서 예제 풀어주실 때 value of short FRA에서 payoff*e^-(0.05)(0.5) 라고 풀이해주셨습니다. 이 예제에선 현재시점에서 6M까지의 금리인 0.05에 기간 6/12로 할인한걸로 나와있습니다. 따라서 미래에 발생하는 현금흐름을 현재로 끌고와서 할인하는 부분에서 현재를 정산하는 곳으로 잡아야 하는지 아니면 0시점에서 잡아야하는지 공부하는데 헷갈립니다. |
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