커리큘럼에서는 consumption hedge에 대해서 Equity투자의 취약점에 대해서만 나옵니다.

Short term Gov Bond와 Long term Gov Bond에 대해서는 comsumption hedge에 대해서 clear 하게 얘기하는 부분은 없습니다.
슈웨저에서는 Long term Gov bond는 comsumption hedging property가 있다고 나옵니다.

일반적으로 shor-term gov debt는 consumption hedge에 대해서는 neutral합니다. 그래서 미국채 중에 만기가 짧은 t-bill의 경우는 cash라고 표현합니다. 경기가 좋아지고 나빠지는것에 따라 수익이 나고 안나고 하지 않는다는 뜻입니다.

그러나 long-term의 경우는 경기가 나빠질것으로 예상될때는 가격이 오르는 효과가 있습니다.
(경기가 안 좋을 것으로 예상될 때 term structure가 inverted 된다는 설명이 나옵니다.)
장기쪽 금리가 내려오면서 만기가 긴 국고채는 이익이 많이 납니다.

근래에도 장기금리가 많이 떨어지면서 장기국고채에서 수익기 많이 나고 있습니다.

커리큘럼 답은 좀 납득이 가지 않습니다. 이상입니다.