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| 제목 | Level 3, Trading과목 커리큘럼북 end of chapter 문제 22번, 23번 | 등록일 | 2019-04-03 |
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과목명 : CFA level 3 교재 : 커리큘럼북 강사 : 김희상 Level 3, Trading과목 커리큘럼북 end of chapter 문제 22번, 23번 관련하여 질문드립니다. 23번부터 질문드리겠습니다. 23) implementation shortfall을 구하는 문제입니다. 앞선 22번 문제를 풀면서 Bench mark price가 VWAP이고 $17이라고 주어져 있음에도 불구하고 23번 문제에선 benchmark price가 아닌 전일 종가 $17.05를 사용하는 부분이 이해가 가지 않습니다. 처음엔 22번 문제에 For Tuesday's trading, ~ 라고 주어졌으므로 23번엔 적용되지 않는 것인가 라고 생각했습니다. 하지만 이렇게 되면 implicit cost와 explicit cost를 각각 계산해 I/S를 구하는 경우를 생각해 볼 때, 화요일 거래에 대해서만 이라도 benchmark price를 이용해 줘야할 것 같은데.. benchmark price이 아닌 전일 종가만 사용하더군요. 이 부분이 매끄럽게 이해 되지 않네요. 화요일 거래의 benchmark price에 대한 가정은 그냥 22번에 한하여 적용되는 내용으로 인식해야 하는 것인가요? 22) 22번에 implicit cost를 구하며 missed trade opportunity cost를 고려하지 않는 이유가 궁금합니다. 화요일에 17.05에 limit order를 걸고 수요일에 17.25에 거래를 추가로 체결하는 것 외 별다른 코멘트가 없어서 limit order가 체결되지 않은 부분에 대해서는 취소가 된 것으로 인식하고 기회비용을 implicit cost를 구하는 데에 가산했는데, 이러면 오답이더군요. 화요일과 수요일 거래 취소에 대한 언급이 없음에도 불구하고 수요일만 체결되지 않은 거래를 취소하는 것으로 인식하는 이유가 궁금합니다. 혹시 잘못 이해한 부분이 있다면 정정 부탁드립니다. |
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