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학습질의응답홈>국제자격증>CFA>게시판>학습질의응답
| 제목 | level 2 equity 질문드립니다. | 등록일 | 2019-03-25 |
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안녕하세요, 강사님. 일전에 드렸던 질문에 대한 답변을 보고 미진한 부분을 다시 여쭙습니다. 1. 일전에 "ROIC와 ROCE가 부채구조가 다른 회사 간 수익창출 비교에 있어 ROE가 갖는 한계점을 극복한다는 말은, 역으로 말하면 financial leverage를 반영해주지 못한다는 말과 같다고 보면 될까요?"라는 질문을 드렸습니다. 음, 그러니까 ROIC와 ROCE는 ROE의 한계점을 보완하기 위한 지표이긴 하지만, 분모에 Equity가 아닌 Invested capital을 넣고, 분자에도 NI가 아닌 채권자 몫과 주주 몫 모두에 해당하는 EBIT를 넣기 때문에, 그 회사가 부채를 많게 썼는지, 적게 썼는지, 또 다른 회사와의 재무구조의 차이는 어떤지 등은 두 지표로는 알 수 없지 않나 해서 여쭈었습니다. 2. 반복되는 질문 같지만, 그렇다면 DDM 관련된 문제에서 "주가가 fairly valued 되었다고 가정하자," 이런 문장이 나오면, 주가가 DDM으로 구한 Value를 그대로 반영한다고 보고, 배당성장률 g는 회사의 value의 성장률과 같고, 또 capital gain의 성장률과도 같다, 라고 이해해도 될런지요? 다른 질문들은 강사님의 답변을 듣고 재차 생각해보니 이해가 되었습니다. 늘 훌륭한 강의와, 상세한 답변 주셔서 진심으로 감사드립니다. |
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