안녕하세요? 박정준입니다.

1. Open interest는 선물시장 마감 후에 정산되지 않고, 남아있는 계약 수를 의미합니다. Open interest가 1에 접근한다는 의미는 바로 앞 문단에서 기초자산이 1이라고 가정하였기 때문에, 옵션의 계약 수와 기초자산의 수가 일치하는 수준까지 증가한다는 의미입니다. Offset이 되지 않으면서 계약수가 지속적으로 늘어난다는 의미라고 이해하시면 됩니다.

2. Boundary Condition은 옵션의 가치를 계산하는 것이 아니라, 옵션이 가질 수 있는 최대값과 최소값의 경계선을 잡는 개념이라고 접근하시면 좋을 것 같습니다.

3. Call option은 payoff 주가가 상승하면 무한대까지 커질 수 있으나, Put option은 주가가 0까지만 하락할 수 있습니다. 따라서 다른 조건이 동일한 ITM에서 Call과 Put을 비교하면 Call option의 가치가 크게 됩니다.

4. Gap optiond은 X2와 X1의 관계에 의해 Negative payoff가 발생할 수 있습니다. 이 때 Negative Payoff는 X2 ? X1에 크기만큼 줄어들게 됩니다.

5. 네. 맞습니다. Second option이 기초자산이 되는 옵션입니다.

감사합니다.