안녕하세요?

1. 거래상대방 위험을 계산할 때에는 상대방의 부도위험만 고려하면 됩니다. 이 경우 Company B와 R이 동시 부도발생할 경우 손실 발생합니다. 해답 풀이 맞습니다.

2. 해답이 틀렸습니다. 강의시간 내용대로 하는 게 맞습니다.

3. 네. 맞습니다. Skip하세요.

4. 문제풀이 시간에 설명드렸습니다.

5. Skip하세요. Well-diversified하고는 관계없고 서로 독립이라는 가정하에서만 문제가 풀립니다.
6. Merton 모형에 바탕을 둔 KMV와 CreditMetrics는 이론적 바탕이 같습니다. 추가적인 내용은 시험범위를 벗어납니다.

7. CLN은 Reference Obligation의 부도 발생시 Recovery Value만 상환받는 채권이므로 CLN발행자는 CLN 투자자로부터 Refernce Obligation의 Default Loss를 미리 받고 있는 것과 같습니다. 따라서 CLN발행자는 거래상대방(CLN 투자자)에 대한 위험이 없습니다.

8. Margin Call에 해당하는 최대 Exposure(=$50,000) + 2일간 VaR를 구하면 됩니다.

9. B입니다. Exposure와 거래상대방의 신용도는 상관이 없습니다.

10. 부채가 장기고정부채이므로 면역화를 위해서는 자산은 장기고정자산이 필요합니다.

11. 문제 오류입니다. Skip하세요.

12. Incremental VaR는 새로운 포지션에 적용되는 개념이니까 Weight가 0인 포지션의 Marglinal VaR와 같습니다.

감사합니다.

김종곤