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학습질의응답홈>국제자격증>FRM>게시판>학습질의응답
| 제목 | FRM part 1 book 4 김종곤 강사님께 질문드립니다 | 등록일 | 2017-03-13 |
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2015년 교재 기준 Greeks 부분 1) 139pg example:creating a gamma-neutral position suppose an existing short option position is delta-neutral but has a gamma of -6,000. Here, gamma is negative because we are short the options. also, assume that there exists a traded option with a delta of 0.6 and a gamma of 1.25. Create a gamma-neutral position 문제인데요 4800 options를 사야하는 건 구했고 그 다음 added options 때문에 delta position이 바뀌어 다시 delta neutral 을 맞추기 위해 to buy or sell 할 주식의 수가 2880인 건 구했습니다. 근데 제가 조금 이해가 안되는 부분이 안써에서 this means that 2880 shares of the underlying position will have to be sold to maintain not only a gamma neutral position~ 이하 생략. 왜 will have to be sold 인건지 여쭤보고 싶습니다. 혹시, 공식 no of shares = delta X no of options 해서, since the delta stays the same and the no of options has increased thus, no of shares must be decreased가 맞나요? 이런 식으로 sell 할지 buy 할지 판단하는 것이 맞는 지 궁금합니다! 2) 141pg Rho 부분입니다. increase in rates cause larger increases for in the money call prices (versus our of the money call) 이 부분을 나름대로 해봤는데 r = 0.02와 0.05을 비교를 해봤습니다. e^(-0.02) = 0.98 e^(-0.05) = 0.95 이걸 X가 1이라고 가정하면 Xe^(-rt) 의 값이 각각 0.98 그리고 0.95가 나오니까 interest rate가 더 클 때 call의 payoff가 더 높아지는 걸로 하여금 연상하려 하는데 혹, 틀린 점이 있나요? 3) 이건 제가 hedging in practice부분을 공부하다가 혼자 구글에서 검색하고 필기를 해놓은 건데 하나가 이해가 안되는게 있어서 여쭤봅니다. 왜 all selling strategies have a negative gamma 이죠? Gamma는 the rate at which the curvature (i.e. delta) of an option changes to a change in the underlying asset's price 인데, negative gamma면, underlying asset이 가격이 increase되면 delta가 작아지게 되는데 그게 무슨 뜻인지 여쭤보고싶습니다. |
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