고민 많이 하셨네요.^^ 말씀하신대로 평균을 고려해서 VaR를 계산할 경우는 VaR(portfolio) = sqrt(VaRa^2 + VaRb^2 +2*correlation*VaRa*VaRb)로 계산하면 안됩니다. <-- 이것은 표준편차만 이용해서 계산할 경우에만 적용됩니다. <-- 이전 질문 주셨을 때 식 유도하는 것을 올려드렸고, 수익률을 무시하는 경우에만 맞는다고 comment 드렸습니다.
그리고 평균을 고려해서 VaR를 mn - z*sigma의 식으로 구하는 경우에는 포트폴리오의 수익률과 포트폴리오의 변동성을 각각 구해서 식에 대입해서 푸셔야 합니다.
