질문에 감사드립니다.
답변드립니다.
#1. ==> carry-roll-down의 경우 "from the original tern structure to a expected term strucutre라 하였고, 2번째 문단에서는 "from the expected term structure to the origianl term structure that exist at time t"라고 되어 있습니다. original term structure를 전자는 t기의 것을, 후자는 t기의 original term structure를 뜻홥니다.. 즉 t기에 대한 예측과 t기의 term structure간의 차이입니다. 즉 unexpected change in yield를 뜻합니다.
#2. ==> '각 반기별 채권의 가격변동액을 나타내주고~' 가 아닙니다. key rate가 변활 때 '만기별 이자율에 주는 영향력'을 나타내고 있습니다. '"이자율이 1bp상승하는 경우 5년만기 채권은 가격변동이 25.11584에서 25.11984로 상승한다"라고 설명해주셨습니다. 그런데 이자율이 상승하면 채권가격이 하락해야하는거 아닌가요? ' ==> 님의 말이 맞습니다. 이 책에서 25.11984로 상승했다고 했으니, 책을 따라 가기 위해 그렇게 말했습니다. 아마도 short상태이거나, inverse floater인 것으로 보입니다. '수치상으로 채권가격이 0.004 상승했다고 나와있는데, 왜 Key Rate 01은 -0.004 라고 적혀있는지 이해가 안됩니다.' ==> duration이 3이면 이자율이 1% 상승할 떄 채권 가격이 3% 하락하는 것을 말합니다. 반면에 duration이 -3이면 이자율이 1% 상승할 떄 채권 가격이 3% 상승하는 것을 말합니다. p217표에서 key rate가 1bp 상승할 때 가격이 상승하였으므로 key rate 01은 음(-)입니다. 양(+)이 아닙니다.
이상입니다.
유극렬 올림.
|