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학습질의응답홈>국제자격증>FRM>게시판>학습질의응답
| 제목 | 다음은 강사님 답변 이십니다. | 등록일 | 2015-07-29 |
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안녕하세요 이두열입니다. Monotonicity의 개념은 다음과 같습니다. "두 투자안 중 하나의 투자안이 다른 투자안의 수익률에 비해 항상 크거나 같은 값을 갖는다면 그 투자안은 수익률이 작거나 같은 투자안에 비해 작거나 같은 리스크를 가진다." 예를 들어 하나의 기업이 발행한 두 개의 채권을 예로 들어 보겠습니다. 어떤 기업이 2년전에 발행한 만기 5년짜리 채권과 오늘 발행한 만기 3년짜리 채권이 있는데 선순위 조건과 같은 다른 모든 조건이 동일한 반면 만기가 5년인 채권은 10%의 쿠폰을 제공하고 만기가 3년인 채권은 8%의 쿠폰을 제공한다고 합시다. 쿠폰을 제외하면 두 채권의 경제적 실질은 동일하므로 만기 5년인 채권의 수익률이 만기 3년인 채권의 수익률보다 항상 크거나 같게 됩니다. 이 경우 발행 후 2년 경과한 만기 5년인 채권의 리스크가 만기 3년인 채권의 리스크보다 작거나 같아야 한다는 의미입니다. 5%라고 하면 |
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