옵션가격 계산 방정식에서 무 위험 수익률을 이용한 경우이면 위험 중립확률이 됩니다. 교재에서 KMV나 Merton모형이 Real world 부도확률을 구한다고 나온 것은 실제 경험적(real world) 부도확률을 구하는 방법이 무 휘험 이자율이 아닌 자산가치의 예상 수익률을 이영하기 때문입니다. 더구나 KMV는 경험확률 데이터베이스를 가지고 있으니까 기본적으로 Forward looking한 주가를 이용하여 이론적 EDF가 아닌 실증적(Real world) 부도확률을 Transition matrix(Backword looking)보다 더 잘 예측할 수있습니다.
