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| 제목 | book4 이두열강사님 문제질문있습니다. | 등록일 | 2014-04-28 |
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308page 17번문제를 보면 BSM이용한 가격결정 모형문제인데, 아메리칸옵션은 조기행사가능 즉, at any (T-t) = 0 으로 만들어버리는 옵션임을 배웠습니다. call option의 경우 Ct = St - Xe(-r(T-t=0)) = 즉 Ct = St - X 가 되어버리므로, 오히려 유로피안 옵션보다 가치가 작아지게되므로, 이는 그냥 그대로 만기까지 행사하는 유로피안 콜옵션과 동일한 가치를 지니고, put option의 경우는 아메리칸옵션이 유로피안옵션 보다 크기때문에 아메리칸옵션으로 그대로 사용한다고 배웠습니다. 즉, Pt = X - St 가 되는데.. 문제는 17번문제에서는 콜옵션의 경우는 아메리칸이나, 유로피안이나 옵션가치는 같기때문에 6.56 그대로 나오는데 american put옵션은 답안지에서 보면 유로피안 콜옵션이 11.2 이므로 유로피안보다 아메리칸 풋옵션가치가 크기때문에 american put옵션은 12이다. 이렇게 문제를 풀었습니다. 원래는 So = 100 , X= 110 ,semi-annual risk-free rate = 0.05 ,N(d1)= 0.457185, N(d2)= 0.374163 , => American put = 110 x (1- N(d2)) - 100 x N(d1) ,즉 e(r(T-t=0)) =1 그래서 (110 x 0.6258 ) - (100 x 0.5428) = 14.56 이게 정확한 풀이 아닌가요?????? |
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