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제목 | 김종곤 강사님께 질문드립니다. | 등록일 | 2015-11-05 |
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안녕하세요 강사님 frm part2 book2입니다. merton모델 이용해서 여러가지 구할 때 질문인데요. 책에 보면 p55에서 Equity 가치를 구할때는 r을쓰고 PD를 구할때는 회사의 평균성장률 u를 공식에 대입하는데 equity도 그냥 risk-free rate 대신 평균성장률 u를 쓰는게 더 맞지 않나요? 또 184페이지 스왑션과 foward swap의 그래프도 이해를 잘 못하겠습니다. 그래프에서 초기에 스왑션이 위에 있는 이유가 돈을 딸 수 있는 가능성의 가치라고 하셨는데 마찬가지로 foward rate도 같이 딸 수 있는 가능성을 갖는데 어째서 둘의 차이가 나는지 이해가 안됩니다 또 year1 부터는 스왑션 그래프가 foward rate보다 밑에있는데 스왑션은 내가 딸 수 있다는 확신이 강한 경우에만 발동시키므로 노출정도가 더 높아야 되는게 아닌가요? p 105에서는 firgure 2번 첫번째 그림 질문드립니다. 공식 상으로는 hazard rate이 cds spread보다 작을 수 없는데 그림에서는 x축 오른쪽으로 가면 더 낮은곳에 위치를 하고 있네요. hazard rate과 cds spread 사이의 공식은 risk-neutral을 가정했기 때문에 실제와는 다른건가요? 감사합니다 |