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학습질의응답홈>국제자격증>FRM>게시판>학습질의응답
| 제목 | 이두열 강사님꼐 질문드립니다. | 등록일 | 2015-09-09 |
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frm2 book1 topic 17 volatility smile / 이두열강사님께 질문드립니다. 안녕하세요 volatility smile 관련해서 질문이 있습니다. 1. page 197에서 volatility smile for equity 의 그래프가 본문에서 보면 left skew라고 되어있는데요 left skew는 왼쪽으로 늘어진 모양을 의미하지않나요? 반면 vola skew는 오른쪽으로 늘어진 것같은데 왜 left skew라고 하는 지 궁금합니다. 2. volatility smile for equity에서 강사님께서 그래프 설명하실때 사람들이 주가가 내려갈 확률은 높다고 보니까 왼쪽으로 갈 수록 volatility 높고 주가가 올라갈 확률은 낮다고 보니까 vola가 낮다고 말씀하신것 같기도 하고, 또 그 밑에 두가지 reason들도 주가 변화에 따른 volatility 의 변화를 서술해놓았습니다. 제가 궁금한 것은, 그래프의 X 축은 strike price 인데 주가와 왜 동일시해서 해석하는지 궁금합니다. 마치 주가와 strike price를 정비례관계로 보고 설명하는 것 같아서요. 오히려 주가가 높아지면 그래프 상에서는 ITM call 가능성이 높으니 그래프의 좌측부분을 의미하게 되는 것이 아닌가요? 3.컨셉체커 2번 문제에서 fatter right tail than price's lognormal distribution인 경우 volatility는 어떻게 되냐고 물었는데요. 답은 fat right tail 은 높은 행사가격에서 높은 implied volatility 를 보인다라고 되어있으며 그 아래에 pricing indicationd로 ITM call and OTM put 이 비싸다고 언급되있습니다. 높은 행사가격에서 높은 implied volatility는 그래프상 우측의 OTM call and ITM put 의 가격이 높은 것을 설명하는 것이어야하는 것이 혹시 아닌가요? 몇번 강의를 돌려봤는데 이해가 안가서 다소 횡설수설한,, 질문을 드리게되었습니다. 답변주시면 감사드리겠습니다. |
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