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| 제목 | 김종곤교수님께 질문드립니다. basis risk부분 | 등록일 | 2015-04-22 |
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1. basis risk는 S의 증가분과 F의 증가분이 같지 않기 때문에 발생합니다. 하지만, basis risk는 이론상으로 발생할 수 밖에 없는 것 아닙니까? (Fo(T)= So* e(rt) ) 로 구해지니까요. 결국 e(r(T-t))만큼 차이가 날 수 밖에 없는데, 왜 리스크라고 하는건지요? 2. 헤지비율에 대해 질문합니다. 헤지비율은 F가격 변화에 따른 S가격민감도로 측정됩니다. 원래 현물 하나 헤지할 때 선물 하나 보유하잖아요? 만기까지 보유할 경우 이익 고정이 가능하고요. 헤지비율만큼 보유한다고 하면, F가격변화에 따른 S가격변화는 대비할 수 있겠지만, 만기까지 보유할 경우 이익고정이 안되지 않습니까? 헤지비율이 0.74라고 한다면, 선물하나 보유시 현물 0.74개 보유하는 것인데요. 이경우 만기까지 보유한다고 생각한다면, 현물과 선물은 0.74만큼 서로 계약된 금액에 거래되지만, 선물 0.26은 가격변동 위험에 노출됩니다. 3. Rollover risk에 대해 질문합니다. 한번 rolling할 때마다 basis risk가 발생하는 것을 rollover risk라 합니다. 그러나 예를 들어 3년만기 선물이 있고, 1년짜리 선물로 rolling the hedge forward한다고 할때, 1년과 2년 때에는 rollover risk가 발생하겠지만, 마지막 3년째에는 rollover risk가 발생하지 않는 것 맞나요? |
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