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| 제목 | 김종곤교수님께 Bear call spread의 손익분기점 질문드립니다 | 등록일 | 2015-04-14 |
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23강에서 교수님이 Bear call spread의 손익분기점이 X2-NP라고 하셨는데요. 손익분기점이 X1+NP인 경우도 있나 싶어서 다시 질문올립니다. 다음 문제에서도 손익분기점이 X2-NP가 맞는지 궁금합니다. Q.Suppose XYZ stock is trading at $37 in June. An options trader bearish on XYZ decides to enter a bear call spread position by buying a JUL 40 call for $100 and selling a JUL 35 call for $300 at the same time, giving him a net $200 credit for entering this trade. The Breakeven point is : <풀이> <Bear Call Spread> Short call (X1=$35) @ $3.00 Long call X2=$40 @ $1.00 Net premium=$2.00 per share => P/L = max(0,S-40) - max(0,S-35) + NP 손익분기점이 X2-NP 이라면 만기 주가가 $38일 때 P/L=0 이어야 합니다 P/L식에 S=38을 대입하면 P/L;S=38 0 - 3 + 2 = -1 ?????????? 손익분기점이 아닙니다 P/L; S=37 0 - 2 +2 = 0 이대로라면 손익분기점은 $37이 아닌지요? 이때 37은 X2-NP가 아니라 X1+NP와 같습니다. 문제풀다 멘붕와서ㅠㅠ 어디서 꼬인건지 궁금합니다. 수정1) 위키피디아에서 스프레드의 손익분기점을 다음과 같이 설명하고 있는 걸 보고 헷갈리게 되었습니다. To find the credit spread breakeven points for call spreads, the net premium is added to the lower strike price. For put spreads, the net premium is subtracted from the higher strike price to breakeven. 출처: http://en.wikipedia.org/wiki/Credit_spread_(options) |
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