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학습질의응답홈>국제자격증>FRM>게시판>학습질의응답
| 제목 | 김종곤강사님께 질문드립니다. | 등록일 | 2014-08-22 |
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1. p.167 에서 "the implication is that the implied volatility of a call and put will be equal for the same strike price and time to expiration" 이라는 문장이 있는데 위의 식에서 P(market)-P(bsm)=C(market)-C(bsm) 은 bsm모형에서 나온 가격과 시장가격의 "가격차이"가 같다는 것이지 volitility의 차이가 "같다" 라는건 아니지 않나요? 저 식에서 volitility가 같다라는 것을 증명하려면 bsm모형에서 추출한 가격에서 call과 put의 vega값이 같다라는 조건 까지 붙어야 적어도 approx는 할 수 있을 것 같은데 아닌가요? 2. p.168 을 강의 해주시면서 volitility smile의 이유를 fat-tail때문에 그렇다라고 설명해주셨는데 정확히 어떤 메카니즘으로 fat-tail이 volitility smile을 만드는지 모르겠습니다. fat-tail에서는 크게 오를 가능성이 높다는 것은 ATM나 deep OTM(ITM)나 그냥OTM(ITM)이나 마찬가지 아닌가요? 왜 이게 상대적 가격의 차이를 만드는 거죠? |
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