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학습질의응답홈>금융투자자격증>금융투자분석사>게시판>학습질의응답
제목 | 답변드립니다 | 등록일 | 2015-05-26 |
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안녕하세요 이권석 강사입니다 1. EV개념에서 주주가치는 시가총액이고 채권자가치는 차입금가치인데 여기서 말하는 차입금 가치가 답변: 회사채, 차입금, 금융리스부채 등 이자가 발생하는 모든 부채를 의미합니다. 대차대조표상 차입금이 아니라 시장가치 차입금을 의미합니다. (물론 별 차이가 없으니 그냥 장부값을 쓰지만요..^^)
답변: 추가운전자본투자와 자본적지출은 현금은 빠져나갔기 때문에 빼주는 것입니다. 지금 현금흐름을 구하고 있으니까요. (애네 들은 손익계산서 항목이 아닙니다.. 그냥 투자니까요.. 대차대조표 항목이죠..) 결국 현금흐름을 손익계산서를 중심으로 찾아내기 때문에, 이런 부분이 생기게 됩니다.
답변 : FCF는 기업전체의 현금흐름 창출을 구하는 것입니다. (즉, 타인자본이든, 자기자본이든 관계 없이요..) 이자비용을 빼주는 순간, 기업전체의 현금흐름이 아니라, 주주관점의 현금흐름으로 성격이 바뀌게 됩니다. 실제로, FCF가 아니라, FCFE(주주현금흐름) 구할때는 이자비용은 차감합니다..(주주관점에서는 이자는 갚아야 하니까..)
답변 : 기업이 실제 투자한 총투자금액은 기업가치가 아닙니다. 즉 1000억 투자한 기업의 기업가치는 1000억이 아닌거죠.. 2000억이 될 수도 있고, 500억이 될 수 도 있습니다. 기업가치는 FCFF를 할인한 금액(영업가치)와 비영업자산가치의 합으로 도출이 됩니다. |