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학습질의응답홈>국제자격증>FRM>게시판>학습질의응답
| 제목 | credit risk 김종곤 강사님 질문드립니다. | 등록일 | 2019-03-11 |
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안녕하세요? pass-through MBS에 대해서 짧게 질문 드리고 싶습니다. pass-through 방식인 MBS를 Timing 또는 Credit 의 우선순위 구조화를 위해 Tranching 한게 CMO, CDO 인데 그렇다면 MBS A가 있다고 치면 1. 이 A는 특정 하나의 Mortgage loan 으로 부터 발생하는 C,F를 받는것이고 이 Backed 된 Mortgage loan 에서 event가 발생하면 prepayment risk나 default risk를 부담하게 되는건가요? 아니면 2. MBS들도 각각 다수의 Mortgage Loan에 의해 backed 인가요? ( 저는 이 효과를 내기 위해 CDO를 만든것이라 생각해서 아닐 것이라 생각했습니다. ) 3. 하난의 Mortgage Loan이 다수의 MBS를 back 하나요? 예를들면 하나의 Mortgage loan으로 back된 MBS가 10개 즉 복수개로 발행가능하고 해당 Mortgage loan에서 event가 발생하면 연관된 10개의 MBS들이 모두 risk를 부담하는 건가요? 질문을 드린 이유는 Securitization의 benefit중 investor 측면에서 분산효과를 누릴수 있다고 했는데 이는 그저 투자 가능한 새로운 asset이 생겼다에 촛점이 있는건지, 아니면 MBS 자체가 여러 Mortgage loan에 의해 back 되서 MBS자체가 분산효과를 낼 수 있다는건지 질문드리고 싶습니다. 제 개인적인 생 각으로는 "새로운 asset에 접근이 가능해졌다" 의 측면에서 분산의 수단이 증가 하였다고 생각되고, Tranch (CDO, CMO)등의 목적으로 보아, MBS자체가 여 러 Mortgage loan에 분산되있는건 아니라고 생각하는데 정확히 알고자하여 질문 드립니다. 감사합니다. |
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