안녕하세요?

1. 금리 하락 위험을 헤지하려면 Short collar(Long put + Short call)이 필요합니다. Call과 Put의 전체 행사가격을 왼쪽으로 이동하면 Put Premium 하락, Call Premium 상승으로 Cost를 낮출 수 있습니다.
2. 조금 어려운 문제입니다. Leveraged floater는 Libor x multiplier = coupon인 변동금리 채권입니다. 이 문제의 경우는 coupon이 libor의 1.2배입니다. Libor로 자금조달 가능한 회사가 libor보다 1.2배의 coupon을 주게되면 액면가의 1.2배에 해당하는 자금조달으르 할 수 있고 그 조달된 돈(12M x 1.2)으로 고정금리 채권에 투자하여 fixed coupon(6%)을 받습니다. 동시에 IRS(12M x 1.2 원금에 대하여 4.4% 쿠폰지급, libor수령)으로 (6%- 4.4%)만큼의 연간 차익(반기 115,200)을 얻습니다.

감사합니다.

김종곤