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학습질의응답홈>국제자격증>CFA>게시판>학습질의응답
| 제목 | cfa lv2 econmics 질문드립니다.(운영진께도 질문드립니다.) | 등록일 | 2019-04-15 |
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(운영진께 드리는 말씀: 제가 첨부파일로 사진을 첨부했는데 열리지 않네요. 어떻게 해야할까요?) 0. 강사님 안녕하세요? 다름이 아니라 수업시간에 계속 uncovered IRP와 PPP는 arbitrage에 Bound되지 않는다고 했는데 혹시 정확히 "Bound되지 않는다"라는 뜻이 어떤건지 감이 오지않습니다 ㅠㅠ 1. PPP나 uncovered IRP 모두 Forward 환율이 아닌 E(spot 환율)을 이용하므로 예측치를 이용하는 산식으로써 시장에서 거래되는 forward환율이 아닌 예측치 spot환율을 쓰므로 arbitrage와 관계가 없다는 말씀이신거죠? (★Arbitrage 때문에 항상 Covered IRP는 성립할수 밖에 없으며, 만약 Forward rate parity가 성립시 CoverIRP(Arbitrage발생을 막기위해 항상 성립)=Uncover IRP 이므로 Uncover IRP도 Cover IRP가 항상 성립하기 때문에 자동으로 Uncover IRP도 자동으로 성립한다는 말인가요?) 1-1. 279p 첫번째 네모를 보면 "Covered IRP는 Aribitrage로 인해 항상 성립한다. 만약 Forward rate parity가 성립한다면 Uncovered IRP도 성립하며 그 반대도 동일하다"라고 써있는데 여기서의 그 반대는 Forward rate parity가 성립된 상황에서 Uncovered IRP가 성립할 때 Covered IRP도 성립한다"라고 해석하는 건가요? ★정확히 Arbitrage와 Covered IRP & Uncovered IRP그리고 Forward rate parity(Forward rate parity 성립시 uncover IRP=Cover IRP는 알겠습니다만..)간의 관계가 헷깔립니다.... ㅜㅜㅜ 2. 4번째 강의 3:20구간[에서 Real exchange rate 설명해주실때 real exchange rate[y/x]=nominal exchange rate[y/x] * (P x / P y) 라고 해주셨잖아요. 그럼 이때 real PPP가 아니라 absolute PPP가 성립해야지 real exchange rate가 constant 인거 아닌가요? (왜냐하면 absolute PPP가 P를 포함하고 있고 relative PPP는 기대 inflation을 이용하기 때문입니다) 3. 슈웨이져 280p 3번을 설명해주실 때 문제가 "uncovered IRP가 성립하기 위한 조건은?" 이잖아요. 그래서 저는 피셔방정식이 성립된 상황은 Real int rate parity가 성립된 상황과 같다고 생각해서 Real Int rate parity(=피셔방정식이 성립된상황) + Ex-ante PPP 성립된 상황에선 Uncovered IRP 성립된다라고 생각했는데 제가 어떤 부분에서 잘못 생각했나요? (279p 3번째 네모에 보면 피셔방정식이 성립되며 Ex-ante PPP성립시 Uncovered IRP도 성립된다고 나와있습니다) 3-1. 슈웨이져 280P의 B번(cover IRP와 Ex-ante PPP가 성립하면) 왜 International Fisher 방정식이 성립한다고 말씀해주셨는데 이해가 잘되지않아 질문드립니다. Covered IRP는 F값을 직접 이용하고 Ex-ante PPP는 Expected(Spot rate)를 이용하므로 Equal이 불가능하지 않나요? 4. 7강 6분쯤에 Ex-ante condition 상황에서 PPP에 피셔방정식을 대입하면 IRP가 성립한다고 말씀해주셨는데 여기서의 IRP는 Uncovered IRP가 성립하는 것인가요? 왜냐하면 PPP자체가 Expected(Spot rate)를 쓰고 있으므로 우항에 피셔방정식을 대입해도 F값이 등장하지 않기 때문에 Covered IRP가 아니라 Expected(Spot rate)를 이용하는 Uncovered IRP가 나온다고 생각했거든요1 쓰다보니 질문이 많네요...돌다리도 두들겨보면서 공부하는 타입이라서 질문이 많습니다. 항상 신경써주셔서 감사합니다. |
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| 첨부파일1 | 슈웨져280쪽3번질문.jpg(321.3KB) | ||
