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학습질의응답홈>국제자격증>CFA>게시판>학습질의응답
| 제목 | level1 derivatives 질문드립니다. | 등록일 | 2018-11-21 |
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안녕하세요, 강사님. 문제를 풀다 의아한 점이 있어 여쭙습니다. A swap that involves the exchange of a fixed payment for a floating payment can be interpreted as a series of forward contracts with different expiration dates. These implied forward contracts will most likely have: A. different prices due to differences in the price of the underlying at expiration. B. identical prices. C. different prices due to differences in the cost of carry. 답은 C입니다. 그런데 하나의 스왑계약을 여럿의 선도계약으로 복제할 때 모든 선도계약에 적용되는 선도가격 F0(T)은 모두 같은 것 아니었나요? 처음 계약 시 모든 선도가격은 똑같이 정해지지만, 각 선도계약의 기초자산이 다르기 때문에 각 선도계약마다 가치가 0이 될 수 없는 것(off market forward)으로 알고 있었는데, 제가 잘못 이해하고 있는 걸까요? 강사님께서 주신 요약노트 39쪽에도 F0(T)는 모두 똑같게 정해져 있고, Underlying Asset만 각 시점의 차이로 인해 다르게 나와 있는데 왜 답안이 different values가 아니라 different prices로 시작하는지 모르겠습니다. 오히려 b가 답이 되어야 할 것 같은데.. 이 부분에 대해 강사님의 도움이 절실합니다. |
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