안녕하세요? 박정준입니다.

1. Fixed rate leg는 금리스왑에서 고정금리에 해당하는 부분으로 이해하시면 됩니다.

2. A put struck at 340은 해상가격이 340에 설정되었다는 의미입니다.

3. 차익거래를 위해서는 한 쪽은 Long, 한 쪽을 Short을 취해야 합니다.
A번 지문은 선물을 Short하고, 현물을 Long하기 위해 필요한 자금을 차입하여 90-day T-Bill을 매입하여 보유한다는 의미입니다.

4. 1)변동금리를 발행하고, 2) 변동금리를 수취하고, 고정금리를 지급하는 스왑계약을 스왑은행과 IRS를 체결하게 됩니다. 1)과 2)를 결합하면, 고정금리 채권을 발행한 것과 경제적 실질이 동일합니다.

5. 복수의 Caplet으로 구성된 5년짜리 Cap이 ATM 수준의 가치를 가지고 있다고 생각하시면 됩니다. Term sturcture를 Downward sloping을 가정하였기 때문에, Cap을 구성하고 있는 Caplet 중에서 만기가 짧은 것들은 ITM, 만기가 긴 Caplet은 OTM일 가능성이 높습니다.

6. 2X5 FRA에서
먼저 “2”는 FRA 계약의 만료일입니다. 그리고 모든 숫자는 Month 개념입니다. 따라서 계약의 만기가 2달 후라는 의미를 갖게 됩니다.
FRA의 기초자산은 금리인데, 기초자산에 대한 정보가 필요합니다. (5-2)가 기초자산의 구간입니다.
문제에서는 2X5 FRA Long Position이므로, 2X5 FRA를 2달 후(계약만기)에 3개월(기초자산) 동안 자금을 차입하기로 약정하는 계약으로 해석하면 됩니다.

추가로 궁금하신 사항이 있으면 알려주세요.
감사합니다.