안녕하세요.

이패스코리아 운영자입니다.

12월 18일(일)에 시행된 제5회 금융투자분석사 수험생 여러분들 수고 많으셨습니다.

열심히 노력하신 만큼 좋은 결과가 있으시길 진심으로 기원합니다.

[제5회 금융투자분석사 시험총평]

[제1과목 증권분석기초]

(계량분석)

계량분석은 기존에 출제가 높은 부분에서 출제되었으나 귀무가설의 구체적인 이해를 요하거나 VaR의 값과 상관계수를 구하는 등 지난 4회 시험보다 난이도가 높은 문제들이 출제되었습니다.

(증권경제)

증권분석 파트에서는 거시경제의 중요한 내용 위주로 소비와 투자, 화폐, 이자율, 경기, 경제성장론, IS-LM모형 등 모두 골고루 기본적인 내용들이 출제되었으나 소비부분과 투자부분에서 지문의 보기가 어렵게 출제되어 핵심요약위주로 학습한 수험생은 체감 난이도가 높게 출제되었습니다.
평소 기본서 강의로 충실히 준비한 수험생이라면 정답에 접근하기에 특별한 어려움이 없는 수준이었습니다.

(기업금융과 포트폴리오 관리)

기업금융과 포트폴리오관리에서도 기본적이면서 평이한 개념을 묻는 문제들로 이루어져 쉬운문제로 출제되었고
이번 시험에도 정률성장모형, CAPM모형의 계산문제는 빠짐없이 비중있게 출제되었습니다.
 

[제2과목 가치평가론]

(주식평가/분석)

주식평가분석의 경우 전체적으로는 평이한 문제들이 출제되었습니다. 권리락주가, 정률성장모형, ROE, 가중평균자본비용(wacc), 모딜리아니-밀러모형의 성장가치의 현가 등이 모두 계산문제로 출제되었는데 공식을 이용하여 단순하게 대입하는 형태이었습니다.

앞으로도 계산문제에 철저히 대비해야 할 것으로 보입니다.
   

(채권평가/분석)

채권평가분석의 경우 평이하게 출제되었습니다. 이번시험에도 채권가격정리, 수의상환청구채권, 수익률곡선가설 단순하게 출제되었으며, 수정듀레이션, 선도이자율, 전환사채지표(패리티) 등은 단순 계산문제로 출제되었습니다.
다만 ABS의 문제에서는 구체적인 지식을 요하는 수준의 문제가 출제되어 간단한 지식으로 접근한 수험생은 어렵게 체감하였을 것입니다. 채권은 핵심내용에 대한 기본이해 중심으로 시험대비가 필요하다고 판단됩니다.

(파생결합증권평가/분석)

파생결합증권분석의 경우에는 ELW와 관련된 문제가 3문제출제되었고 그중 한문제는 ELW의 전문적인 지식을 요하는 난이도 였습니다. ELW에 대한 철저한 준비를 요합니다.

이번 시험에도 ELS상품구조에 관련된 문제가 빠짐없이 출제되었습니다.
  

(파생상품평가/분석)

파생상품분석의 경우 비교적 단순하고 기본적인 문제들이 출제되었습니다. 선물의 경제적 기능, 선물의 특징, 스트랭글 매입의 특징, 유로달러선도이자율 계산, 주가지수선물가격 계산등이 출제되었습니다만 현/선 패리티를 이용한 헤지거래와 달러선물에 대한 이해문제등 기존에 미출제된 부분에서도 출제되었습니다.
교재 분량은 많은데 비해 출제되는 문제들은 매우 단순하므로 핵심내용 위주로 효율적인 대비가 필요할 것으로 판단됩니다.

[제3과목 재무분석론]

(재무제표론)

재무제표론에서 지난 7월 시험에 비하여 평이하게 출제되었습니다. 오히려 재무회계의 개요 부분에서 출제된 첫 문제가 수험생에게 더 어렵게 느껴졌을 것이라 생각되며, 재무제표론의 재무상태표, 포괄손익계산서, 현금흐름표 3가지의 큰 뼈대에 대한 기본 지식을 정립하신후 재무제표 작성방식을 공부하시는 방법으로 접근하여야 효율적인 학습방법이 될 것으로 판단됩니다.

(기업가치평가분석)

기업가치평가도 전체적으로 평이한 수준이였습니다. 다만 학습이 다소 부족한 수험생의 경우, 기업가치 계산문제에서 다소 어려움을 겪었을 것이라 생각됩니다.

FCFF를 구하는 문제, 영업가치등을 주어지고 EVA를 구하는 문제는 많은 유형의 문제를 풀어보지 못한 수험생은 어렵게 느껴질 유형의 문제였습니다. 기업가치평가분석 단원에서는 많은 문제를 풀어보는 것이 고득점의 방법입니다. 
 

[제4과목 증권법규 및 직무윤리]

(자본시장과 금융투자업에 관한 법률)

자본시장과 금융투자업에 관한 법률은 지난 7월시험에 상당히 난이도가 높은 문제로 출제되었으나 대체로 평이한 수준의 문제가 출제되어 정답의 접근이 평이 하였을 것입니다.

(회사법)

회사법에서는 주주총회 결의사항, 소수주주청구권등 기존에 출제되던 부분에서 출제되어 충실히 학습하신분은 쉽게 답을 찾을 수 있었을 것으로 판단됩니다.

(금융위원회규정)
충당금 적립기준, 영업용순자본 규제등 금융위원회규정에서 중요한 부분에서 출제가 이루어져 기본강의를 수강한 수강생분들은 답을 쉽게 고를수 있을 평이한 수준이었습니다.

(직무윤리)

직무윤리는 평소에 강조하던 내용위주로 평이하면서도 정답에 접근하기 쉽게 출제되어 무난한 수준이었습니다.

수험생 여러분 모두 수고하셨습니다.

합격자 발표는 2011년 12월 28일 10시 금융투자협회 홈페이지에서 확인 가능합니다.