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학습질의응답홈>금융투자자격증>금융투자분석사>게시판>학습질의응답
| 제목 | 이권석강사님질문입니다 | 등록일 | 2015-05-23 |
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1. EV개념에서 주주가치는 시가총액이고 채권자가치는 차입금가치인데 여기서 말하는 차입금 가치가 정확히 무엇을 의미하는건가요? 회사채발행한 Bond 금액을 의미하는건지, 채권발행이 아닌 기업대출받은금액을 의미하는건지, 대차대조표상의 부채부분 전체를 의미하는건지요?? 만약 부채부분 전체를 의미하는거라면, 시가총액은 대차재조표상의 자기자본값이 아닌데 차입금은 대차대조표상의 타인자본값을 쓴다면 일관성이 결여된 의미없는 수치 아닌가요? 2. FCFF 산정시 영업이익에서 감가상각비를 더해주는건 손익계산서상 영업이익 산출전 빠졋던 금액을 실제 현금이 나간게 아니니 다시 더해주는거라는건 이해가 가는데요, 추강운전자본투자와 자본적지출도 영업이익 산출전 더해졌던 금액을 다시 빼는건가요? 아님 그냥 새롭게 빼는건가요? 새롭게 빼는거면 추가운전자본투자와 자본적지출은 원래 손익계산서상 포함이 안되는 항목인가요? 실제로 나간 금액이 아닌데 FCF이론을 맞추기 위해서 그냥 빼는건가요? 3. FCF구할때 EBIT가 이자비용과 세금 차감전 이익인데 왜 법인세만 빼고 이자비용은 무시하나요? 순서대로라면 EBIT - 이자비용 - 법인세 + 감가상각비 - 자본적지출 - 추가운전자본투자 이렇게 되야하는거 아닌가요? 4. 기업가치 구하는게 FCFF 할인된 값과 현재 총투자금액을 합쳐서 기업가치 구하는건줄 알았는데, 그냥 FCFF만 할인해서 기업가치 산출하는건데 갑자기 생뚱맞게 충투자금액과 투하자본의 개념은 왜 같이 나오는 건가요?? FCF개념과 전혀 아무런 상관 없는 개념같은데.. 설마 FCFF 할인한 값이 총투자금액과 일치한다는 건가요,,?? |
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