1. 옵션의 경우, 만기 이전에 시간가치를 갖게 됩니다. 따라서 두 개의 옵션의 만기가 서로 다르면, 하나는 내재가치만 갖지만, 또 다른 옵션 하나는 시간가치까지 갖게 되므로, 두 옵션을 결합 시킬 때 곡선을 갖게 됩니다.
2. Calendar Spread를 제외한 다른 옵션 전략을 모두 옵션의 만기시점을 타겟팅하여 하는 전략입니다. 따라서 시간가치를 고려할 필요가 없습니다. 다만, Calendar Spread는 만기가 다른 옵션을 사용하고, 만기가 긴 옵션은 시간가치를 갖고 있기 때문에 곡선으로 표현됩니다.
