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학습질의응답>국제자격증>CFA>게시판>학습질의응답

제목 CFA level 3 PWM 과목 김종곤 강사님께 질문드립니다. 등록일 2019-04-16


문제를 풀다보니 PWM과목에서 Target value와 Begning value를 통해 nominal after tax rate of return을 구하는 개념이 혼동되어
질문드립니다.

제가 기억하기로 강사님께서 nominal after tax rate of return을 구할 때 Target value의 시점에 따라 구하는 방식이 달라진다고 하셨습니다. 예를들어 Target value가 연말 가치라면 이는 inflation adjusted 된 가치로 생각하고 (Target value/ 기초 가치) -1 + "인플레이션율"과 같은 방식으로 구해주고, Target value가 연초 가치로 주어지면 이는 inflation이 감안되지 않은 것으로 Target value(1+인플레이션)/기초 가치 - 1 을 해줘야 nominal after tax rate of return이 되는 것으로 이해하고 있습니다.

그런데 다음 두 문제에서 조건이 같은 것 같음에도 불구하고 풀이 방식이 다른 것같아 잘못이해하고 있는 부분이 있는 것 같아 질문드립니다.

1. 2013년 기출문제 1번
여기서는

2. 슈웨이저 2권 32페이지 예제 3번.
여기서는 "she plans to leave a bequest of $1,200,000 in today's dollars"라는 말이 주어져있음에도 불구하고 Target value를 inflation adjusted value인 것 처럼 취급하여 return을 구하고 이 값이 인플레이션 % 만큼을 '더해' 줍니다.

위 두 문제에서 풀이를 달리하고 있는 것이 어떤 이유 때문인가요?
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