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학습질의응답홈>국제자격증>CFA>게시판>학습질의응답
| 제목 | level1 portfolio management 강사님께 질문드립니다. | 등록일 | 2018-06-19 |
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지금 개별주식에 대한 수익률을 구하는 부분에서 single-factor model, multi-factor model 부근을 공부하고 있는데, 제가 이해하고 있는 게 맞는지 몰라 여쭙고자 합니다. 그러니까 실제 개별 주식에 대한 수익률에 영향을 미치는 것에는 수많은 factor들이 있고, 그래서 multifactor를 적용해야 하지만, 그렇게 되면 입력할 변수들이 너무 많고 계산도 기하급수적으로 복잡해지니까 시장과의 민감도라는 하나의 factor만 고려하자고 해서 나온 것이 single factor model(single-index model, 또는 market model)인 CAPM인 게 맞나요? 그리고 이 single factor model 역시, 실제 시장에서 관측된 과거 데이터를 반영하거나, 또는 시장이 균형상태라고 할 때 기대되는 요구 수익률을 반영한 것에 따라 각각 Ri와 E(Ri)가 구해진다, 라는 게 맞나요? 마지막으로, 시장이 균형 상태라고 할 때 요구되는 수익률을 구하는 CAPM은 실제 시장과는 동떨어질 수 있으나, 미래를 예측하는 데 더 효과적이고, 의사판단을 명확하게 해 주는 반면, 실제 시장의 과거 데이터를 반영해서 구한 값은 실제 시장을 반영할 수는 있으나 결국 과거 데이터 값에 의지한 것이므로 미래를 예측하는데는 큰 효용이 없다, 이게 맞나요? 교과서의 지문을 여러 차례 읽어 보아도 잘 이해가 되지 않아서 여쭙습니다. multi factor model, single factor model, market model, single-index model, Ri, R(Ei)을 정확히 구분하기가 어렵네요.. |
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